是泡沫还是趋势？与互联网泡沫相比，加密货币的未来

在过去一年的加密货币狂热中，加密货币价格上涨了其原始价值的数万倍。比特币并不是唯一价格上涨至历史最高水平的加密货币。由于投资者的吹捧，以太坊、卡尔达诺、瑞波币、恒星币和蚂蚁币等山寨币也升至新高。今年 1 月加密货币未来趋势，整个加密货币市场的总市值达到近 8000 亿美元的峰值。

市场上出现了许多被传统投资人称为“泡沫”的快速价格上涨。1990 年代末和 2000 年代初的“网络泡沫”经常被提及，因为人们通常试图根据过去的经验来看待新事件。在所谓的“网络泡沫”之后，数百家公司获得了成功。

那么，加密货币是否也在做同样的事情？

仍处于最前沿

加密货币领域仍然可以被认为处于最前沿。作为一种技术，区块链正在逐渐被采用。但仍有一些规定对公司和相关参与者进行约束。加密货币市场存在严重的投机行为。大多数代币背后的项目甚至还没有真正显示出它们的真正价值。

似乎很难确定是什么驱动了这些代币。如果没有任何基础来支撑这些代币的突然崛起，它们背后的项目很容易被转移。

也很难预测某些事件将如何影响市场。例如，鉴于中国禁止首次代币发行（ICO），许多人预计中国的区块链项目将面临困难。但是，该禁令似乎对像 NEO 这样的企业非常有利。该平台在禁令之前启动，并在很大程度上避免了被诈骗项目使用。对该项目的支持越来越多，NEO 的社会宣传和价格波动甚至在比特币贬值时表现出韧性。

简单比较

当资产的交易价格显着高于其内在价值时，就会形成经济泡沫。加密货币市场的高度投机性无疑导致一些加密货币被高估。例如，在撰写本文时，狗狗币的市值超过 3.23 亿美元。在鼎盛时期，它甚至达到了 10 亿美元。该项目的惊​​人成就只不过是一种模仿。

因此，根据传统定义，加密货币领域发生的事情可以定义为泡沫是有一定依据的。因此，将其与互联网泡沫进行比较是很自然且相当公平的，因为它是涉及破坏性技术的最新泡沫。两者在事件发展上都表现出相似之处。

颠覆性技术的到来。个人电脑、商业互联网服务提供商和更好的网络浏览器技术的出现为互联网公司创造了消费市场。1990 年代的互联网普及率也经历了快速增长。至于加密货币，区块链技术早在加密货币市场繁荣之前就已经存在。分布式账本技术是十多年前提出的。直到最近，随着比特币的流行和以太坊等平台的推出，人们才发现了更多应用该技术的方法。传统机构通过开始部署区块链项目使该技术合法化。

爆发的风险。这两个事件都表明相关项目和希望利用该技术的企业数量突然激增。在互联网泡沫期间，成立了数百家公司。1999年，有457家公司进行了首次公开募股（IPO），其中大部分是高科技公司。2000 年 3 月，在市场的鼎盛时期，有 4,715 家公司在纳斯达克上市。加密货币行业的 ICO 类似。2017 年，CoinSchedule 记录了 210 次 ICO，高于 2016 年的 43 次。这些 ICO 筹集了超过 60 亿美元的资金。2018 年，到目前为止已经有 70 多个代币在售。

区块链相关股票/代币价格迅速攀升。在互联网泡沫期间，互联网公司的股票也飙升。在 1999 年的首次公开募股中，117 家公司的股价在交易的第一天翻了一番，突显了市场的繁荣。纳斯达克指数在 2000 年 3 月达到顶峰，盘中创下 5,132 点的高点。加密货币市场更加疯狂。在短短几个月内，在加密货币市场上，一枚硬币的价格上涨数百倍的情况并不少见。

这些模式使许多人相信加密货币市场处于相同的轨道上。2002 年的某个时候，互联网泡沫破灭了。纳斯达克指数于 2002 年 9 月触底。

最近的事件似乎也有相似之处。今年 2 月，比特币价格暴跌至 6,000 美元大关。其他加密货币也受到了重大打击。总市值从最高点下跌超过 60% 至约 2650 亿美元。许多人认为这是泡沫破灭。分析师甚至警告说，比特币将跌至 1000 美元以下。代币价格在整个 3 月份一直在波动，目前还没有触底。

得到教训

Eden Block 的首席执行官兼联合创始人 Noam Levenson 表示：

“所以加密货币未来趋势，真正的问题不是：我们是否处于泡沫中？但泡沫会有多大？如果我们尊重颠覆性技术的自然演变，那么我们就必须明白，在每一次大规模的投机活动中，都会发生同样的大规模崩溃。从 17 世纪的郁金香泡沫到 15 年前的互联网泡沫，崩溃是不可避免的。所以问题是，我们可以从过去的萧条中学到什么，以及如何在加密货币市场中应用这些经验来指导我们的行动？”

Pets.com 是在线时代错误的典型代表，它应该为加密货币利益相关者提供丰富的经验教训。互联网的出现鼓励企业将电子商务直接带给消费者。Pets.com 尝试在线销售宠物用品，就像亚马逊在线销售书籍一样。该公司还吸引了风险投资，提高了其市值。

然而，它的商业模式很差，没有独立的市场研究来确保其可持续性，更不用说它的盈利能力了。该公司最终维持生计，并试图消化宠物食品和猫砂等宠物用品的高昂运输成本，这显然不仅仅是一个疏忽。

在加密货币领域开始发生类似的糟糕计划风险太大了。看起来企业正在尝试使用区块链来标记一切，而忽略了该技术是否足够成熟以处理特定用例，或者他们的目标客户是否真正需要去中心化技术。

但是，区块链业务无法与之进行准确的比较。以下是其运营模式的一些主要区别：

尽量减少物流费用。许多互联网公司被迫在网上和实体店之间进行取舍。许多人发现自己受到 Pets.com、eToys 和 Webvan 等后勤问题的困扰。区块链项目主要针对数字交易处理和代币化资产。除非企业追求多渠道或实体存在、互动服务，否则很少有后勤问题。

更少的劳动力。由于很多互联网公司要处理很多实际问题，所以不得不雇佣各种人力，比如仓储物流管理、营销人员等，而且大部分区块链团队都是精干的。大多数工作甚至可以轻松远程完成，从而减少对实体办公室和基础设施的需求。

技术适应。在市场方面，加密货币相关的公司也有相应的客户范围。互联网公司不得不处理婴儿潮一代和 X 一代带来的技术问题，在客户教育和售后支持方面分配了大量资源。千禧一代现在是大多数一代。加密货币市场的参与者现在已经习惯于通过数字渠道进行大额交易。

创新与可持续发展

尽管进入加密货币领域的人们持谨慎态度，尤其是在交易和投资加密货币时，但他们对区块链技术不屑一顾是不公平的。与网络泡沫的相似之处应该是利益相关者的一个教训。

必须记住，后网络时代的技术发展也肯定了真正创新的组织和技术将能够经受住风暴。亚马逊和 eBay 等公司已经证明，将新鲜创意与良好的商业头脑相结合可以带来成功。

当然，今天的加密货币环境与近 20 年前的互联网环境不同。企业必须区分这些细微差别才能做出最佳决策。与加密货币相关的公司是否会重蹈互联网公司的覆辙，还有待观察。至少就目前而言，加密货币利益相关者有机会撰写不同的故事。